金融市場(chǎng)的有效性是什么，誰能給我解釋一下證券市場(chǎng)的有效性的含義

來源：整理時(shí)間：2023-07-01 06:37:48 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，誰能給我解釋一下證券市場(chǎng)的有效性的含義
2，金融市場(chǎng)為什么可以改善經(jīng)濟(jì)效率
3，投資學(xué)問題請(qǐng)教
4，金融市場(chǎng)的功能有哪些
5，如何看待我國(guó)貨幣政策有效性

1，誰能給我解釋一下證券市場(chǎng)的有效性的含義

市場(chǎng)的有效性是指根據(jù)某組已知的信息作出的決策不可能給投資者帶來經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。顯然證券市場(chǎng)的有效性是指證券市場(chǎng)效率，包括證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率(efficiency run)與證券市場(chǎng)的配置效率(efficiency allocation)，前者指市場(chǎng)本身的運(yùn)作效率，包含了證券市場(chǎng)中股票交易的暢通程度及信息的完整性，股價(jià)能否反映股票存在的價(jià)值；后者指市場(chǎng)運(yùn)行對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源重新優(yōu)化組合的能力及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展所產(chǎn)生的推動(dòng)作用能力的大小。

誰能給我解釋一下證券市場(chǎng)的有效性的含義

2，金融市場(chǎng)為什么可以改善經(jīng)濟(jì)效率

金融效率(Financial efficiency)，一般來講，效率在經(jīng)濟(jì)上指的就是投入與產(chǎn)出的關(guān)系。因此，金融效率就是指金融部門的投入與產(chǎn)出，也就是金融部門對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)之間的關(guān)系。金融效率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的指標(biāo)，有很多種分類方法。按照不同金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)中的作用，我們可以將其劃分為宏觀金融效率、微觀金融效率和金融市場(chǎng)效率三種。

第一市場(chǎng)活動(dòng)的有效性，金融市場(chǎng)上交易成本低廉，市場(chǎng)秩序良好。第二，市場(chǎng)定價(jià)的有效性，一方面金融市場(chǎng)的供給和需求有較高的價(jià)格彈性，一旦市場(chǎng)價(jià)格稍有變化。立刻會(huì)引起供給量和需求量的大幅變動(dòng)，使價(jià)格能迅速達(dá)到新的均衡；另一方面，市場(chǎng)價(jià)格能準(zhǔn)確及時(shí)全面地反映各種信心。而且這些信息能夠被交易者充分迅速和如實(shí)地接收，采取合理的行動(dòng)，并立即反映到市場(chǎng)價(jià)格中去

金融市場(chǎng)為什么可以改善經(jīng)濟(jì)效率

3，投資學(xué)問題請(qǐng)教

這個(gè)問題可以這樣理解：1.當(dāng)這筆借款在短期內(nèi)可以預(yù)計(jì)對(duì)于這個(gè)公司的投資收益產(chǎn)生重大影響時(shí)，也就是說你這筆借款用于某一重要的投資，給于你的收益將會(huì)很大時(shí)。公司就不應(yīng)借款。因?yàn)楣居辛耸找娌艜?huì)分紅，將一半分紅分給貸款人對(duì)于公司來說就相當(dāng)于這筆投資需要一筆極大的成本！每個(gè)股東所獲得的收益將會(huì)大大減少。此時(shí)這樣的借款所付出的成本還不如按正常計(jì)收利息所支付的成本少，因?yàn)槎唐趦?nèi)即便正常付息也不會(huì)像給一半分紅所要求支付的多。2.當(dāng)然也會(huì)有這樣的情況，未來的投資收益高度不明確，借貸又十分困難，那么這筆借款也會(huì)很劃算，因?yàn)榻栀J成本就會(huì)顯得不高。3.當(dāng)這筆借款用于彌補(bǔ)虧損，經(jīng)營(yíng)狀況不佳或?qū)τ陬A(yù)期未來收益沒有重大影響時(shí)，將付給該機(jī)構(gòu)很少的利息甚至不付,降低了負(fù)債的壓力。4.這筆借款謀求分享你的收益，卻不參與對(duì)公司控制。因此應(yīng)視公司目前經(jīng)營(yíng)狀況而定。

這里有個(gè)前提就是那兩個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家處于一個(gè)效率的市場(chǎng)，在低效率的市場(chǎng)中，所以得出100美元是假幣的結(jié)論、交易成本。我覺得這個(gè)故事可以用價(jià)格反應(yīng)信息這個(gè)方面來解釋。地上有100美元，這種無風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)會(huì)存在很長(zhǎng)時(shí)間，相當(dāng)于一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)。5金融市場(chǎng)效率是指資金在融通市場(chǎng)上所表現(xiàn)出來的有效性,具體體現(xiàn)在五個(gè)方面:1、市場(chǎng)上金融商品價(jià)格對(duì)各類信息的反映靈敏程度。2、金融市場(chǎng)上各類商品的價(jià)格具有穩(wěn)定均衡的內(nèi)在機(jī)制。3、金融市場(chǎng)的金融商品數(shù)量及創(chuàng)新能力、金融市場(chǎng)剔除風(fēng)險(xiǎn)的能力。4，高效率的市場(chǎng)對(duì)這樣的信息反應(yīng)是相當(dāng)迅速的，通常只有只存在幾秒鐘的時(shí)間，一般散戶是不可能抓住的，當(dāng)然就不是散散步能發(fā)現(xiàn)的

這就相當(dāng)于占你的股份,又不謀求對(duì)公司的控制.有利有閉--當(dāng)經(jīng)營(yíng)狀況不佳,甚至出現(xiàn)虧損的時(shí)候,將付給該機(jī)構(gòu)很少的利息甚至不付,降低了負(fù)債的壓力;與此同時(shí),如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相當(dāng)出色,該機(jī)構(gòu)得到得分紅將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期借款的利率.這是不利之處.所以,對(duì)公司現(xiàn)狀的認(rèn)識(shí)在這里是非常重要的

會(huì)的，沒有問題！一定會(huì)答應(yīng)！因?yàn)椋耗莻€(gè) 成本很低。

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4，金融市場(chǎng)的功能有哪些

簡(jiǎn)單的說就是它有四大功能：1、融資 2、調(diào)節(jié) 3、避險(xiǎn) 4、信號(hào)1．金融市場(chǎng)能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，提高資金配置效率。（1）擴(kuò)大了資金供求雙方接觸的機(jī)會(huì)，便利了金融交易，降低了融資成本，提高了資金使用效益。（2）金融市場(chǎng)為籌資人和投資人開辟了更廣闊的融資途徑。（3）金融市場(chǎng)為各種期限、內(nèi)容不同的金融工具互相轉(zhuǎn)換提供了必需的條件。2．金融市場(chǎng)具有定價(jià)功能，金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和變化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表。（1）金融資產(chǎn)均有票面金額。（2）企業(yè)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值——包括企業(yè)債務(wù)的價(jià)值和股東權(quán)益的價(jià)值——是多少，只有通過金融市場(chǎng)交易中買賣雙方相互作用的過程才能“發(fā)現(xiàn)”。即必須以該企業(yè)有關(guān)的金融資產(chǎn)由市場(chǎng)交易所形成的價(jià)格作為依據(jù)來估價(jià)，而不是簡(jiǎn)單地以會(huì)計(jì)報(bào)表的賬面數(shù)字作為依據(jù)來計(jì)算。（3）金融市場(chǎng)的定價(jià)功能同樣依存于市場(chǎng)的完善程度和市場(chǎng)的效率。（4）金融市場(chǎng)的定價(jià)功能有助于市場(chǎng)資源配置功能的實(shí)現(xiàn)。3．金融市場(chǎng)為金融管理部門進(jìn)行金融間接調(diào)控提供了條件。（1）金融間接調(diào)控體系必須依靠發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)傳導(dǎo)中央銀行的政策信號(hào)，通過金融市場(chǎng)的價(jià)格變化引導(dǎo)各微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為，實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)整意圖。（2）發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)體系內(nèi)部，各個(gè)子市場(chǎng)之間存在高度相關(guān)性。金融市場(chǎng)（3）隨著各類金融資產(chǎn)在金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備頭寸和流動(dòng)性準(zhǔn)備比率的提高，金融機(jī)構(gòu)會(huì)更加廣泛地介入金融市場(chǎng)運(yùn)行之中，中央銀行間接調(diào)控的范圍和力度將會(huì)伴隨金融市場(chǎng)的發(fā)展而不斷得到加強(qiáng)。4．金融市場(chǎng)的發(fā)展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。（1）金融工具是一組預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合的標(biāo)準(zhǔn)化契約。（2）多樣化金融工具通過對(duì)經(jīng)濟(jì)中的各種投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更精細(xì)的劃分，使得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益具有不同偏好的投資者能夠?qū)で蟮阶罘掀湫枰耐顿Y。（3）多樣化的金融工具也可以使融資者的多樣化需求得到盡可能大的滿足。5．金融市場(chǎng)幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。（1）金融市場(chǎng)的發(fā)展促使居民金融資產(chǎn)多樣化和金融風(fēng)險(xiǎn)分散化。（2）發(fā)展金融市場(chǎng)就為居民投資多樣化、金融資產(chǎn)多樣化和銀行風(fēng)險(xiǎn)分散化開辟了道路，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展提供了條件。（3）居民通過選擇多種金融資產(chǎn)、靈活調(diào)整剩余貨幣的保存形式，增強(qiáng)了投資意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。6．金融市場(chǎng)可以降低交易的搜尋成本和信息成本。（1）搜尋成本是指為尋找合適的交易對(duì)方所產(chǎn)生的成本。（2）信息成本是在評(píng)價(jià)金融資產(chǎn)價(jià)值的過程中所發(fā)生的成本。（3）金融市場(chǎng)幫助降低搜尋與信息成本的功能主要是通過專業(yè)金融機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)揮的。

金融市場(chǎng)的功能主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：（1）有效動(dòng)員和籌集資金。（2）合理配置和引導(dǎo)資金。（3）靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金。（4）分散風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本。（5）實(shí)施宏觀調(diào)控。

5，如何看待我國(guó)貨幣政策有效性

貨幣政策工具改革的條件近幾年我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道：一是外匯占款；二是政策性銀行的再貸款，主要是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的再貸款，即農(nóng)副產(chǎn)品收購資金，兩項(xiàng)合計(jì)占32.15％(1994-1998年)。而發(fā)達(dá)國(guó)家基礎(chǔ)貨幣的投放主要依靠再貼現(xiàn)和公開市場(chǎng)操作。因此，逐步減少對(duì)外匯和農(nóng)副產(chǎn)品收購資金的基礎(chǔ)貨幣投放，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)貨幣政策工具改革的必要條件。發(fā)達(dá)國(guó)家的外匯和農(nóng)副產(chǎn)品收購主要靠平準(zhǔn)基金，我國(guó)也要采取相應(yīng)的措施。對(duì)于外匯，首先要改變結(jié)售匯制度，允許出口創(chuàng)匯者有一定的外匯留成，調(diào)動(dòng)中央、地方、企業(yè)的積極性；其次是規(guī)定央行每一年內(nèi)允許收購?fù)鈪R的貨幣發(fā)行，不夠部分可以獲得票據(jù)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的優(yōu)先權(quán)；再是進(jìn)行金融創(chuàng)新，發(fā)行儲(chǔ)備債券，解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和外匯目標(biāo)的矛盾。對(duì)于農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的再貸款，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持和糧、棉、油庫存掛鉤的原則，嚴(yán)格控制再貸款的增加。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行資金不足的部分，應(yīng)通過市場(chǎng)發(fā)行金融債券籌集，并把金融債券納入公開市場(chǎng)操作范圍。三大貨幣政策工具的系統(tǒng)化改革公開市場(chǎng)操作是最理想的微調(diào)性貨幣政策工具，但其有效運(yùn)作需要相當(dāng)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)作為依托，至今只有美國(guó)運(yùn)用最為經(jīng)常和普遍。因此，金融市場(chǎng)很不發(fā)達(dá)的我國(guó)，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，中央銀行貸款(包括再貸款和再貼現(xiàn))將是最主要的貨幣政策工具，并優(yōu)先發(fā)展公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和規(guī)范存款準(zhǔn)備金制度，以實(shí)現(xiàn)貨幣供給的間接調(diào)控。在貨幣政策工具的運(yùn)用上，要體現(xiàn)各種貨幣政策工具的相互協(xié)調(diào)配合。(1)分工上要有所側(cè)重。存款準(zhǔn)備金與再貸款側(cè)重于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行資金的中長(zhǎng)期流動(dòng)性，再貼現(xiàn)和公開市場(chǎng)操作主要用于調(diào)劑商業(yè)銀行的短期頭寸。(2)貨幣政策工具在總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的配合。存款準(zhǔn)備金、再貸款和公開市場(chǎng)操作側(cè)重于總量上的調(diào)控；再貼現(xiàn)主要用于結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)。(3)確定合理的利率結(jié)構(gòu)。金融正常運(yùn)行時(shí)，央行合理的利率結(jié)構(gòu)應(yīng)是：再貸款利率＞再貼現(xiàn)率、抵押貸款利率＞同業(yè)拆借利率、公開市場(chǎng)利率；特殊時(shí)期，央行可向有危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)放低息特別貸款。中央銀行再貸款政策的改革。(1)明確規(guī)定再貸款的資金用途。規(guī)定再貸款是商業(yè)銀行的最后資金來源。(2)逐步取消再貸款分配的行政性質(zhì)，使再貸款真正成為只對(duì)總量負(fù)責(zé)的間接調(diào)控手段。(3)為了保證央行資產(chǎn)質(zhì)量，開辦抵鉀貸款業(yè)務(wù)。系統(tǒng)引進(jìn)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。(1)首先要明確再貼現(xiàn)資金的使用方向。要在金融法中明確規(guī)定再貼現(xiàn)資金只能用于商業(yè)銀行彌補(bǔ)支付手段的不足。(2)明確再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的票據(jù)品種。央行應(yīng)定期公布優(yōu)先再貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)種類。(3)解除再貼現(xiàn)的額度限制。把再貼現(xiàn)率作為唯一控制再貼現(xiàn)規(guī)模的手段。加快發(fā)展公開市場(chǎng)操作的思路。(1)央行應(yīng)進(jìn)一步加大收回再貸款和發(fā)行金融債券的規(guī)模，以消化準(zhǔn)備金率降低所釋放的超額準(zhǔn)備。(2)規(guī)范再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)橹挥性儋N現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的最后資金來源時(shí)，商業(yè)銀行有資金需求才會(huì)首先進(jìn)入公開市場(chǎng)。(3)調(diào)整央行和商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使債務(wù)資產(chǎn)的比重迅速上升。(4)擴(kuò)大交易工具。包括發(fā)行面向銀行的短期國(guó)債等。(5)增加交易主體并完善市場(chǎng)制度建設(shè)、完善市場(chǎng)監(jiān)管。規(guī)范存款準(zhǔn)備金制度。(1)應(yīng)將準(zhǔn)備金的計(jì)算方法由時(shí)點(diǎn)余額改為平均余額，考核方法由絕對(duì)值改為乎均值。(2)按存款期限長(zhǎng)短確定分檔準(zhǔn)備金率，以規(guī)范不同性質(zhì)存款的信用創(chuàng)造規(guī)模。(3)分兩步徹底停止對(duì)準(zhǔn)備金支付利息。金融機(jī)構(gòu)不能將央行的存款作為它贏利的“避風(fēng)港”，央行的貨幣供給才能全部進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。這是不足的原因分析--------貿(mào)易、資本賬戶的雙順差導(dǎo)致國(guó)際收支失衡，外匯儲(chǔ)備過多和外匯占款劇增，由此導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)的非受控性增加和擴(kuò)張效應(yīng)，使央行為實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定的貨幣政策目標(biāo)而實(shí)施的緊縮性質(zhì)的貨幣政策的有效性下降。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)如股市的快速發(fā)展，在一定程度上加劇了資金的流動(dòng)，使銀行的流動(dòng)性資金流入股市，而央行的貨幣政策所依賴的政策工具如存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率等都是依靠銀行系統(tǒng)的，銀行系統(tǒng)資金向資本市場(chǎng)的分流也就弱化了銀行系統(tǒng)在央行利用貨幣政策工具執(zhí)行貨幣政策中的作用。此外，資本市場(chǎng)的發(fā)展本身也會(huì)影響投資、消費(fèi)，也會(huì)吸引國(guó)際資金，從而，也會(huì)對(duì)通貨膨脹、匯率等貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成沖擊，從而導(dǎo)致貨幣政策有效性下降。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰弱與美國(guó)的持續(xù)降息，中國(guó)的持續(xù)加息，使中美利差倒掛程度加劇，以及美元貶值和人民幣升值預(yù)期的加劇，使大量美元資金尋找流入中國(guó)的途徑，從而造成對(duì)人民幣幣值穩(wěn)定這一貨幣政策目標(biāo)的沖擊。還有我們是社會(huì)主義國(guó)家，央行執(zhí)行貨幣政策或多或少是壟斷的，而不是依靠市場(chǎng)的，因此，我想央行在制定和實(shí)施我國(guó)貨幣政策時(shí)或多或少會(huì)有些主觀因素在里面吧，而不是靠市場(chǎng)要求去做，因?yàn)?，根?jù)市場(chǎng)規(guī)則去實(shí)現(xiàn)一個(gè)政策目標(biāo)，比如實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定，通常要付出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢、失業(yè)增加等沉重代價(jià)的，而央行所采取的方法可能更折中一些吧，然而，這也往往造成政策有效性不足的問題。