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1，資產(chǎn)替代是什么意思
2，CFD交易是什么
3，什么是APO融資
4，做空是什么意思
5，什么是股票典當融資

1，資產(chǎn)替代是什么意思

資產(chǎn)替代（asset-substitution）是指由資產(chǎn)收益率和風險結構失衡所引發(fā)的公眾重新調整其資產(chǎn)組合，減持價值被高估的資產(chǎn)，增持價值被低估的資產(chǎn)的套利行為。資產(chǎn)替代問題——債務融資所導致的一個主要的利益沖突：股東將剝奪債權人的財富，即產(chǎn)生所謂的資產(chǎn)替代問題。資產(chǎn)替代問題產(chǎn)生的原因：公司將貸款資金投資于一個較高風險（相對于獲得貸款時債務人所理解到的投資風險）的項目，使貸款的實際風險增大，從而降低了這筆貸款負債的價值。

實際資產(chǎn)效應（庇古效應）：當價格水平上升時，貨幣實際購買力減少，人們在收入不變的情況下就會減少對商品的需求量，價格水平下降時，人們所愿意購買的商品總量增加，總需求曲線因此向下傾斜。跨期替代效應（利率效應、凱恩斯效應）：一般來講，價格上升時會抬高利率水平，利率水平的提高也就意味著當前消費的機會成本增加而未來消費的預期收益提高，人們會減少當前消費量，增加未來消費量。而隨著總價格水平的下降，人們則會用當前消費來替代未來消費從而增加對商品的總需求量，這就是跨期替代效應?？缙谔娲矔е驴傂枨笄€向下傾斜。

資產(chǎn)替代是什么意思

2，CFD交易是什么

　　CFD的全稱是Contract for Difference翻譯成中文是差價合約。　　差價合約可以反映股票或指數(shù)的價格變化并提供價格變動所帶來的盈利或虧損，而無須實際擁有股票或指數(shù)期貨。差價合約CFD是用保證金交易的，同股票實物交易一樣，盈利或虧損是由您的買入和賣出價格決定的，差價合約CFD相對傳統(tǒng)股票實物交易具有很多優(yōu)勢。　　CFD的歷史差價合約的出現(xiàn)在20世紀70年代,并在2000年成為相對主流的交易品種。CFD是以掉期交易形式出現(xiàn)，80年代主要集中在銀行間和大機構之間交易。1999年正式在境外零售市場交易，2000年在英國推出英國股票差價合約。　　差價合約最初只是大機構的一種有效規(guī)避證券風險的工具，現(xiàn)在，它已經(jīng)成為全球零售投資者的一種普通投資工具了。　　越來越多的零售客戶使用差價合約CFD作為交易組合的一部分獲股票實物交易的一種替代。使用差價合約CFD進行交易的投資者包括頻繁交易的短線交易者和那些尋找能替代融資股票交易的更靈活交易工具的長線投資者。　　CFD的交易優(yōu)勢　　CFD讓你能交易標的市場的 “價格” 　　交易股票CFD是不會成為股東的，股票CFD的價格會隨著標的股票的價格同步變化。　　保證金交易　　差價合約CFD是用保證金交易的。保證金比率從股票差價合約CFD的3%到指數(shù)差價合約CFD的1%不等。這樣，您的資金利用效率就會更高，因為您只需要投入頭寸總額的一個很小比例就可以進行一筆交易，同時享有市場波動帶來的全部收益和風險。也就是說，您能放大自己的投資收益。　　無論市場升跌，同樣獲利　　CFD讓你在熊市時同樣有獲利機會，而且你也可以利用做空來對沖實股市場的多頭風險。　　既可以做多也可以做空　　利用CFD對沖股票現(xiàn)貨市場中的風險，從而在下跌市場中獲利。　　分享全球市場　　交易覆蓋全球20家以上主要交易所，2,500個以上品種。CFD交易品種包括：　　貴金屬差價合約：黃金，白銀，鈀，鉑股票及股指差價合約：北美，歐洲，亞洲股票農(nóng)業(yè)商品期貨差價合約：農(nóng)產(chǎn)品：小麥，大豆，燕麥，玉米...... 金屬商品期貨差價合約：銅，鋁能源商品期貨差價合約：原油，天然氣經(jīng)濟作物商品期貨差價合約：咖啡，可可，糖國債期貨差價合約

CFD交易是什么

3，什么是APO融資

APO定義　　1.APO是Alternative Public Offering的縮寫，指境外特殊目的公司完成與美國OTCBB市場殼公司反向收購交易（買殼上市）的同時，實現(xiàn)向國際投資者定向募集資金。私營公司通過這種間接方式，最終實現(xiàn)向股票市場公眾投資者銷售公司股票。作為一種全新的商業(yè)模式，APO可以實現(xiàn)更好的估值，且融資周期短，消除了在上市過程中涉及的最大風險。對于美國的機構投資而言，APO也是投資中國公司的較好途徑?！　PO是近年來誕生于美國并逐步成熟起來的一種新型、復合型金融交易模式，其主要針對美國資本市場和中國民營企業(yè)融資需求兩者之間潛在的商機，創(chuàng)造性地將私募股權融資與反向收購兩種資本市場的業(yè)務進行無縫銜接。它是在境外特殊目的公司向國際投資者定向募集資金的同時，完成與美國OTCBB市場殼公司的反向收購交易。私營公司通過這種間接方式最終實現(xiàn)向股票市場公眾投資者銷售公司的股票。目前，美國沃特財務集團已將APO注冊為服務性商標?！　PO翻譯為中文就是融資型反向收購。融資型反向收購是介于IPO和私募之間的融資程序，既有私募的特點也有IPO的特點，私募程序的特點是低成本和快捷，因此只要三到四個月就可以完成融資；APO同時具有公募的特點，投資人在投資的同時獲得的股票是上市公司的股票，正是由于投資人在投資的時刻就獲得了流動性議價的股票，所以他能夠承受更高的價格?！　∫陨弦园俣劝倏?。

APO是替代公開上市（Alternative Public Offering）的英文縮定。它對借殼上市形式進行改造，在借殼的同時，發(fā)行公司股票，進行再次融資。借殼上市是先收購一家公司，然后發(fā)股票，在市場上融到資后，再把資產(chǎn)放到這個殼子里面去。但問題是，公司收購完成后股票發(fā)不出去怎么辦？所以APO對借殼上市進行了改造，在收購公司的同時就直接公開發(fā)行股票，馬上融到錢，然后再把資產(chǎn)裝進去。這是一種替代性的公開上市形式，所以叫做替代公開上市。這種形式對注入或者并入上市公司殼子的資產(chǎn)或業(yè)務有一定的要求。中國目前有三五個非常成功的案例。監(jiān)管部門這種形式管得比較嚴，他們認為這里面很多的漏洞。

廣義的融資是指資金在持有者之間流動以余補缺的一種經(jīng)濟行為這是資金雙向互動的過程包括資金的融人（資金的來源）和融出（資金的運用）。狹義的融資只指資金的融入。更多內(nèi)容： http://baike.baidu.com/view/22199.htm

APO翻譯為中文就是融資型反向收購。融資型反向收購是介于IPO和私募之間的融資程序，既有私募的特點也有IPO的特點，私募程序的特點是低成本和快捷，因此只要三到四個月就可以完成融資；APO同時具有公募的特點，投資人在投資的同時獲得的股票是上市公司的股票，正是由于投資人在投資的時刻就獲得了流動性議價的股票，所以他能夠承受更高的價格。

什么是APO融資

4，做空是什么意思

做空是一個投資術語，是金融資產(chǎn)的一種操作模式。與做多相對，做空是先借入標的資產(chǎn)，然后賣出獲得現(xiàn)金，過一段時間之后，再支出現(xiàn)金買入標的資產(chǎn)歸還。做空的常見作用有投機、融資和對沖。其中用做空投機是指預期未來行情下跌，則賣高買低，將手中借入的股票按目前價格賣出，待行情跌后買進再歸還，獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣后買。實際上有點像商業(yè)中的賒貨交易模式。各市場實作證券一般而言，投資者若要賣空證券，需安排借入該證券，以供交收。投資者需存入足夠的保證金，以作抵押品，并需向貸方支付利息，并需在收到股息時將其支付貸方。而貸方借出股票，則會失去其投票權。過往曾發(fā)生股票在私有化過程中被大量借出，賣空者派人左右私有化的股東投票，導致私有化失敗，原有股東出現(xiàn)大額損失的情況。故不少被提出私有化的公司都會建議股東收回已借出的股票。外幣賣空外幣和賣空證券并不相同。買賣外幣涉及一個貨幣對，同時沽出和買入不同貨幣。有時候，賣空外幣更可以收取利息。例如，投資者預期日元會貶值，則向銀行借入日元，買入美元。當日元貶值，這筆美元便可兌換成更多日元，從中賺取差價。如果美元的存款息率高于日元的借貸利率，投資者更可賺取息差（利差交易）。日元的利率長期處于低位甚至是負數(shù)水平，所以借入日元買高息貨幣一向是炒家的熱門選擇。期貨和期權期貨和期權合約并非實物，賣空屬正常交易；當有多頭的位置時，就必然有相同數(shù)目的空頭對家。對于美式期權，透過借入股票并行使價內(nèi)的認沽期權或為認購期權履約，投資人也可以順道建立該股票的空頭部位。價差合約零售投資者可以買入看跌價差合約來代替借入股票賣空。這樣做的好處是手續(xù)費通常較低，也不用為借入的股票支付利息，但須面臨追蹤誤差、對手方風險和高杠桿的風險。投資人面臨著在價格往預期方向走之前被斬倉（強制平倉）的可能性。此外，價差合約也可以用來賣空外幣、指數(shù)、商品和貴金屬。原理賣空通常是在預測市場行情將下跌時的操作，在證券價格較高時向券商借入證券之后賣出，在證券價格較低時再從市場買回證券還給券商，賺取其中的價差。但是如果市價不跌反升，將會付出更多的金額重購要歸還的證券從而造成損失。傳統(tǒng)證券市場行情上揚投資人才會獲利，賣空是市場下跌投資人也能獲利的特殊操作法。若行情如預期下滑，低價回補時即可賺取差價。若行情不跌反升，價格上漲理論上沒有極限，回補時將損失慘重，因此風險大，投機性高。因其投機性高，不是每個證券交易所都允許賣空買賣；即使允許，往往也有較多限制。賣空因以市場下跌獲利，給人“以他人的損失獲利”的負面印象，但賣空股票等資產(chǎn)仍有正面意義，這有助于提早找出經(jīng)營作假夸大的企業(yè)、使過高的市場價格更快的回歸合理水平，還可以回收因泡沫爆破而蒸發(fā)的財富。裸賣空（Naked Short Selling），是指投資者沒有借入證券而直接在市場上賣出根本不存在的證券，在市價進一步下跌時再買回證券獲得利潤的投資手法。進行“裸賣空”的交易者只要在交割日期前買入證券，交易即獲成功。由于“裸賣空”賣出的是不存在的證券，量可能非常大，因此會對市價造成劇烈沖擊。于大多數(shù)的市場，裸賣空屬非法行為。

5，什么是股票典當融資

為滿足廣大投資者增加融資渠道、擴大融資規(guī)模的需要，實現(xiàn)牛市融資補倉，熊市盡快解套的目標，推出股票典當業(yè)務。　　投資者要想辦理股票典當，可以通過電話或親臨典當行洽談。雙方達成一致后，投資者需帶上身份證、股票賬戶卡、前一日股票交割單到典當行辦理有關手續(xù)、簽訂典當借款合同，然后辦理相關手續(xù)。　　典當股票的品種有一定的要求：全流通A股、限售股、法人股克典當融資，客戶典當股票的及當期內(nèi)不得持有及交易股票權證、*ST股、ST股、B股、未股改的S股、第一天上市的N股。　　公司對典當股票市值將設定警戒線和平倉線，市值低于警戒線將通知客戶現(xiàn)金補倉，達到或低于平倉線將對股票進行平倉，同時股票典當借款合同終止。　　業(yè)務特點：　　1、投資者與典當行簽定正式股票典當融資借款合同，借款行為受國家法律保護；　　2、投資者無須更換券商，無須更換股票帳戶，可繼續(xù)享受原券商的優(yōu)質服務及手續(xù)費優(yōu)惠；　　3、股票帳戶資金由銀行監(jiān)管（與銀行簽定監(jiān)管協(xié)議），令投資者資金更安全，更有保障；　　4、所借款項（當金）可以存入投資者股票帳戶內(nèi)一同操作，或提取現(xiàn)金用于公司經(jīng)營或生活所需，靈活方便，自由選擇。　　辦理股票典當融資業(yè)務需要提交的資料　　1、身份證原件及復印件　　2、股票帳戶卡原件及復印件　　3、前一日股票交割單（由證券營業(yè)部打印并蓋章）　　注：典當質押市值內(nèi)不得含股票權證、*ST股、ST股、B股、未股改的S股、第一天上市的N股等禁止內(nèi)持股，及典當行規(guī)定的其他不得含有的品種。

客戶（證券自然人或企業(yè)法人）將自己名下的有價證券（特指在上海證券交易所、深圳證券交易所公開上市、發(fā)行和交易的證券品種）作為當物，向典當行質押而在一個約定的期限內(nèi)獲得當金的業(yè)務行為?？蛻衾眠@種融資渠道，在資金有限的情況下獲取更高收益的機會。目前中國證券市場上出現(xiàn)了一種全新的證券融資業(yè)務模式---fprc。fprc是《證券質押典當融資業(yè)務管理與風險監(jiān)控系統(tǒng)》的英文簡稱。fprc以國家頒布的《典當管理辦法》為法律依據(jù)，以網(wǎng)絡科技為實現(xiàn)手段，實現(xiàn)了證券質押典當業(yè)務的電子化管理和實時的動態(tài)風險監(jiān)控。我們所說的證券質押典當業(yè)務，就是基于這一系統(tǒng)為平臺而開展的。客戶首先要注冊成為fprc的會員，在指定的券商營業(yè)部辦理相應的開戶手續(xù)，簽署必要的合法文件，這是獲得融資服務的必要前提。典當質押融資合同有效期最長為6個月，所以會員客戶可以獲得有效期最長為6個月的股票質押典當融資授信，客戶以股票質押方式在典當行獲得一個融資資格，融資額度=客戶質押物（即股票價值），由于股票價值是客戶使用融資時的瞬間市值，所以融資的具體金額不確定，融資使用的時間也不確定，這些都是客戶自行決定，客戶在其授信額度內(nèi)的資金可以循環(huán)使用（即借即用）。 04年證監(jiān)會禁止證券公司的三方監(jiān)管業(yè)務，目前也沒有證券公司能為典當行的證券質押業(yè)務提供監(jiān)管服務。fprc系統(tǒng)和業(yè)務規(guī)范替代了原來所依賴的證券公司三方監(jiān)管，客戶申請fprc業(yè)務時，在證券公司營業(yè)部辦理符合證監(jiān)會管理規(guī)范的兩份文件（客戶授權委托書）和（柜臺辦理相關業(yè)務的補充約定），日常風險監(jiān)控和平倉處置等均由fprc系統(tǒng)完成，不需要證券公司參與。根據(jù)商務部頒發(fā)的《典當管理辦法》，明確規(guī)定1000萬以上注冊資本的典當行，才可以開展“財產(chǎn)權利質押典當業(yè)務”。而07年10月份開始實施的“物權法”明確了財產(chǎn)權利的范疇，包括：匯票、支票、本票、債券（國債、企業(yè)債）、存款單（含外幣）、倉單、提單、可轉讓的基金份額股權（股票、信托權利）；可轉讓的注冊商標專用權專利權、著作權等知識產(chǎn)權中的財產(chǎn)權；應收賬款、法律行政法規(guī)規(guī)定的可以出質的其他財產(chǎn)權利。證券融資是目前國內(nèi)唯一合法的證券融資渠道。我們都知道證券融資在國外成熟的證券市場是一個常規(guī)的業(yè)務，而國內(nèi)由于法律和監(jiān)管諸多方面的原因，券商為股民提供證券融資目前還是一個禁區(qū)，從我國現(xiàn)行的法律規(guī)定來看，以典當行作為證券質押融資主體為股民提供證券融資服務則是目前國內(nèi)唯一合法的證券融資途徑。 2005年4月1日國家商務部與公安部聯(lián)合發(fā)布了《中華人民共和國典當管理辦法》對此做了十分明確的規(guī)定。建議你去沈陽匯鑫典當行去問問，目前沈陽能開展這項業(yè)務的正規(guī)典當行只有幾家。我就是在匯鑫那做的股票質押。<br>如果能夠幫助你解決問題,那么希望你點擊“采納”, 舉手之勞,將鼓勵我們繼續(xù)解答其他朋友的問題.國泰君安_大智慧<a target="_blank">www.tborange.com</a>