影響債券價(jià)值的主要因素是什么，債券價(jià)值的影響因素

來源：整理時(shí)間：2023-07-15 19:10:49 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，債券價(jià)值的影響因素
2，影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素
3，影響債券定價(jià)的主要因素有哪些
4，影響債券價(jià)格的因素是什么

1，債券價(jià)值的影響因素

1.債券價(jià)值與折現(xiàn)率債券價(jià)值與折現(xiàn)率反向變動(dòng)。2.債券價(jià)值與到期時(shí)間不同的債券，情況有所不同：(1)利息連續(xù)支付債券(或付息期無限小的債券)【基本規(guī)律】當(dāng)折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時(shí)，隨著到期日的接近，債券價(jià)值向面值回歸。溢價(jià)發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價(jià)值逐漸下降;折價(jià)發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價(jià)值逐漸上升;平價(jià)發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價(jià)值不變。

債券價(jià)值的影響因素

2，影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素

決定債券內(nèi)在價(jià)值(現(xiàn)值)的主要變量有三個(gè)：(1)債券的期值；(2)債券的待償期；(3)市場(chǎng)收益率。債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格取決于它的期值、待償期限和市場(chǎng)收益率三個(gè)條件。在這三個(gè)條件中，期值是已定的，待償期是已知的，因此，只要給出市場(chǎng)收益率，便可計(jì)算出債券的理論價(jià)格。債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格和市場(chǎng)收益率成反比關(guān)系，即市場(chǎng)收益率上升，則轉(zhuǎn)讓價(jià)格下跌；市場(chǎng)收益率下降，則轉(zhuǎn)讓價(jià)格上漲。需要指出的是，雖然從理論上講，債券的內(nèi)在價(jià)值決定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，但并不一定是轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)上的實(shí)際成交價(jià)格，而債券實(shí)際價(jià)格的形成還要受到交易成本、供求狀況等一系列因素的影響。

影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素：到期日的長(zhǎng)短，市場(chǎng)利率，票面利率，以及發(fā)行面值

影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素

3，影響債券定價(jià)的主要因素有哪些

票面利率，票面金額，市場(chǎng)利率，債券期限

從債券投資收益率的計(jì)算公式r=[m(1+rn)—p]/pn 可得債券價(jià)格p的計(jì)算公式p=m(1+rn)/(1+rn) 其中m是債券的面值，r為債券的票面利率，n為債券的期限，n為待償期，r為買方的獲利預(yù)期收益，其中m和n是常數(shù)。那么影響債券價(jià)格的主要因素就是待償期、票面利率、轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率。 1.待償期。債券的待償期愈短，債券的價(jià)格就愈接近其終值(兌換價(jià)格)m(1+rn)，所以債券的待償期愈長(zhǎng)，其價(jià)格就愈低。另外，待償期愈長(zhǎng)，發(fā)債企業(yè)所要遭受的各種風(fēng)險(xiǎn)就可能愈大，所以債券的價(jià)格也就愈低。 2.票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價(jià)也就愈高。 3.投資者的獲利預(yù)期。債券投資者的獲利預(yù)期(投資收益率r)是跟隨市場(chǎng)利率而發(fā)生變化的，若市場(chǎng)利率高調(diào)，則投資者的獲利預(yù)期r也高漲，債券的價(jià)格就下跌;若市場(chǎng)的利率調(diào)低，則債券的價(jià)格就會(huì)上漲。這一點(diǎn)表現(xiàn)在債券發(fā)行時(shí)最為明顯。一般是債券印制完畢離發(fā)行有一段間隔，若此時(shí)市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)，即債券的名義利息率就會(huì)與市場(chǎng)的實(shí)際利息率出現(xiàn)差距，此時(shí)要重新調(diào)整已印好的票面利息已不可能，而為了使債券的利率和市場(chǎng)的現(xiàn)行利率相一致，就只能就債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行了。 4.企業(yè)的資信程度。發(fā)債者資信程度高的，其債券的風(fēng)險(xiǎn)就小，因而其價(jià)格就高;而資信程度低的，其債券價(jià)格就低。所以在債券市場(chǎng)上，對(duì)于其他條件相同的債券，國債的價(jià)格一般要高于金融債券，而金融債券的價(jià)格一般又要高于企業(yè)債券。 5.供求關(guān)系。債券的市場(chǎng)價(jià)格還決定于資金和債券供給間的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈上升趨勢(shì)時(shí)，企業(yè)一般要增加設(shè)備投資，所以它一方面因急需資金而拋出債券，另一方面它會(huì)從金融機(jī)構(gòu)借款或發(fā)行公司債，這樣就會(huì)使市場(chǎng)的資金趨緊而債券的供給量增大，從而引起債券價(jià)格下跌。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求將有所下降，金融機(jī)構(gòu)則會(huì)因貸款減少而出現(xiàn)資金剩余，從而增加對(duì)債券的投入，引起債券價(jià)格的上漲。而當(dāng)中央銀行、財(cái)政部門、外匯管理部門對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)也往往會(huì)引起市場(chǎng)資金供給量的變化，其反映一般是利率、匯率跟隨變化，從而引起債券價(jià)格的漲跌。 6.物價(jià)波動(dòng)。當(dāng)物價(jià)上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時(shí)，人們出于保值的考慮，一般會(huì)將資金投資于房地產(chǎn)、黃金、外匯等可以保值的領(lǐng)域，從而引起資金供應(yīng)的不足，導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌。 7.政治因素。政治是經(jīng)濟(jì)的集中反映，并反作用于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)人們認(rèn)為政治形式的變化將會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展時(shí)，比如說在政府換屆時(shí)，國家的經(jīng)濟(jì)政策和規(guī)劃將會(huì)有大的變動(dòng)，從而促使債券的持有人作出買賣政策。 8.投機(jī)因素。在債券交易中，人們總是想方設(shè)法地賺取價(jià)差，而一些實(shí)力較為雄厚的機(jī)構(gòu)大戶就會(huì)利用手中的資金或債券進(jìn)行技術(shù)操作，如拉抬或打壓債券價(jià)格從而引起債券價(jià)格的變動(dòng)。

影響債券定價(jià)的主要因素有哪些

4，影響債券價(jià)格的因素是什么

做個(gè)比較通俗的比喻，兩個(gè)人賣燒餅，1個(gè)說我的5塊，1個(gè)說我的10塊，別人就都買5塊的，前者必然漲價(jià)，后者必然降價(jià)，參考一下你的課本，希望我的回答讓你滿意

以下是2中不同的看法，希望對(duì)你有幫助，只是我覺的他們之中其實(shí)也有一些是大同小異的，你看一下吧，呵呵……　　一、從債券投資收益率的計(jì)算公式r＝［m(1＋rn)—p］/pn　　可得債券價(jià)格p的計(jì)算公式p＝m(1＋rn)/(1＋rn)　　其中m是債券的面值，r為債券的票面利率，n為債券的期限，n為待償期，r為買方的獲利預(yù)期收益，其中m和n是常數(shù)。那么影響債券價(jià)格的主要因素就是待償期、票面利率、轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率。　　1．待償期（期限因素）。債券的待償期愈短，債券的價(jià)格就愈接近其終值(兌換價(jià)格)m(1＋rn)，所以債券的待償期愈長(zhǎng)，其價(jià)格就愈低。另外，待償期愈長(zhǎng)，發(fā)債企業(yè)所要遭受的各種風(fēng)險(xiǎn)就可能愈大，所以債券的價(jià)格也就愈低?！　?．票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價(jià)也就愈高。　　3．投資者的獲利預(yù)期(投資收益率r)。債券投資者的獲利預(yù)期是跟隨市場(chǎng)利率而發(fā)生變化的，若市場(chǎng)利率高調(diào)，則投資者的獲利預(yù)期r也高漲，債券的價(jià)格就下跌；若市場(chǎng)的利率調(diào)低，則債券的價(jià)格就會(huì)上漲。這一點(diǎn)表現(xiàn)在債券發(fā)行時(shí)最為明顯?！　∫话闶莻≈仆戤呺x發(fā)行有一段間隔，若此時(shí)市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)，即債券的名義利息率就會(huì)與市場(chǎng)的實(shí)際利息率出現(xiàn)差距，此時(shí)要重新調(diào)整已印好的票面利息已不可能，而為了使債券的利率和市場(chǎng)的現(xiàn)行利率相一致，就只能就債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行了?！　?．企業(yè)的資信程度。發(fā)債者資信程度高的，其債券的風(fēng)險(xiǎn)就小，因而其價(jià)格就高；而資信程度低的，其債券價(jià)格就低。所以在債券市場(chǎng)上，對(duì)于其他條件相同的債券，國債的價(jià)格一般要高于金融債券，而金融債券的價(jià)格一般又要高于企業(yè)債券。　　5．供求關(guān)系。債券的市場(chǎng)價(jià)格還決定于資金和債券供給間的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈上升趨勢(shì)時(shí)，企業(yè)一般要增加設(shè)備投資，所以它一方面因急需資金而拋出債券，另一方面它會(huì)從金融機(jī)構(gòu)借款或發(fā)行公司債，這樣就會(huì)使市場(chǎng)的資金趨緊而債券的供給量增大，從而引起債券價(jià)格下跌。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求將有所下降，金融機(jī)構(gòu)則會(huì)因貸款減少而出現(xiàn)資金剩余，從而增加對(duì)債券的投入，引起債券價(jià)格的上漲。而當(dāng)中央銀行、財(cái)政部門、外匯管理部門對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)也往往會(huì)引起市場(chǎng)資金供給量的變化，其反映一般是利率、匯率跟隨變化，從而引起債券價(jià)格的漲跌?！　?．物價(jià)波動(dòng)（通貨膨脹）。當(dāng)物價(jià)上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時(shí)，人們出于保值的考慮，一般會(huì)將資金投資于房地產(chǎn)、黃金、外匯等可以保值的領(lǐng)域，從而引起資金供應(yīng)的不足，導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌?！　?．政治因素。政治是經(jīng)濟(jì)的集中反映，并反作用于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)人們認(rèn)為政治形式的變化將會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展時(shí)，比如說在政府換屆時(shí)，國家的經(jīng)濟(jì)政策和規(guī)劃將會(huì)有大的變動(dòng)，從而促使債券的持有人作出買賣政策?！　?．投機(jī)因素。在債券交易中，人們總是想方設(shè)法地賺取價(jià)差，而一些實(shí)力較為雄厚的機(jī)構(gòu)大戶就會(huì)利用手中的資金或債券進(jìn)行技術(shù)操作，如拉抬或打壓債券價(jià)格從而引起債券價(jià)格的變動(dòng)。　　二、影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素　　內(nèi)部因素是指?jìng)旧硐嚓P(guān)的因素，債券自身有六個(gè)方面的基本特性影響著其定價(jià)：　　1．期限。一般來說，債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)變動(dòng)的可能性就越大，其價(jià)格的易變性也就越大，投資價(jià)值越低?！　?．票面利率。債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性也就越大。在市場(chǎng)利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券的價(jià)格下降較快。但是，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，它們?cè)鲋档臐摿σ草^大?！　?．提前贖回條款。提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)，它允許債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時(shí)間以后，按約定的贖回價(jià)格在債券到期前部分或全部?jī)斶€債務(wù)。這種規(guī)定在財(cái)務(wù)上對(duì)發(fā)行人是有利的，因?yàn)榘l(fā)行人可以發(fā)行較低利率的債券取代那些利率較高的被贖回的債券，從而減少融資成本。而對(duì)于投資者來說，他的再投資機(jī)會(huì)受到限制，再投資利率也較低，這種風(fēng)險(xiǎn)是要補(bǔ)償?shù)?。因此，具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，也應(yīng)具有較高的到期收益率，其內(nèi)在價(jià)值也就較低?！　?．稅收待遇。一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低。此外，稅收還以其他方式影響著債券的價(jià)格和收益率。例如，任何一種按折扣方式出售的低利率附息債券提供的收益有兩種形式：息票利息和資本收益。在美國，這兩種收入都被當(dāng)作普通收入進(jìn)行征稅，但是對(duì)于后者的征稅可以遲到債券出售或到期時(shí)才進(jìn)行。這種推遲就表明大額折價(jià)債券具有一定的稅收利益。在其他條件相同的情況下，這種債券的稅前收益率必然略低于高利附息債券，也就是說，低利附息債券比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高。　　5．流通性。流通性是指?jìng)梢匝杆俪鍪鄱粫?huì)發(fā)生實(shí)際價(jià)格損失的能力。如果某種債券按市價(jià)賣出很困難，持有者會(huì)因該債券的市場(chǎng)性差而遭受損失，這種損失包括較高的交易成本以及資本損失，這種風(fēng)險(xiǎn)也必須在債券的定價(jià)中得到補(bǔ)償。因此，流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較高的內(nèi)在價(jià)值?！　?．債券的信用等級(jí)。債券的信用等級(jí)是指?jìng)l(fā)行人按期履行合約規(guī)定的義務(wù)、足額支付利息和本金的可靠性程度，又稱信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，除政府債券以外，一般債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)，只不過風(fēng)險(xiǎn)大小有所不同而已。信用越低的債券，投資者要求的到期收益率就越高，債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低　　影響債券投資價(jià)值的外部因素　　1.基礎(chǔ)利率?；A(chǔ)利率是債券定價(jià)過程中必須考慮的一個(gè)重要因素，在證券的投資價(jià)值分析中，基礎(chǔ)利率一般是指無風(fēng)險(xiǎn)債券利率。政府債券可以看作是現(xiàn)實(shí)中的無風(fēng)險(xiǎn)債券，它風(fēng)險(xiǎn)最小，收益率也最低。一般來說，銀行利率應(yīng)用廣泛，債券的收益率也可參照銀行存款利率來確定?！　?．市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)是各種債券都面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí)，債券的收益率水平也應(yīng)上升，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值降低；反之，在市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值增加。并且，市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)與債券的期限相關(guān)，債券的期限越長(zhǎng)，其價(jià)格的利率敏感度也就越大?！　?．其他因素。影響債券定價(jià)的外部因素還有通貨膨脹水平以及外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)等。通貨膨脹的存在可能會(huì)使投資者從債券投資中實(shí)現(xiàn)的收益不足以抵補(bǔ)由于通貨膨脹而造成的購買力損失。當(dāng)投資者投資于某種外幣債券時(shí)，匯率的變化會(huì)使投資者的未來本幣收入受到貶值損失。這些損失的可能性也都必須在債券的定價(jià)中得到體現(xiàn)，使其債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價(jià)值降低。　　內(nèi)部因素和債券投資價(jià)值相關(guān)關(guān)系　　內(nèi)部因素因素變化對(duì)債券投資價(jià)值的影響　　期限長(zhǎng)短期限越長(zhǎng)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的可能性越大　　票面利率票面利率越低市場(chǎng)價(jià)格易變性越大　　提前贖回規(guī)定提前贖回可能性越高內(nèi)在價(jià)值越低　　稅收待遇具有稅收待遇內(nèi)在價(jià)值越高　　流通性流通性越高內(nèi)在價(jià)值越高　　發(fā)債主體的信用發(fā)債主體信用越高內(nèi)在價(jià)值越高　　外部因素和債券投資價(jià)值相關(guān)關(guān)系　　外部因素因素變化對(duì)債券投資價(jià)值的影響　　基礎(chǔ)利率上升內(nèi)在價(jià)值下降　　市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)上升內(nèi)在價(jià)值下降　　通貨膨脹水平上升內(nèi)在價(jià)值下降　　外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)所投資債券的幣種幣值下降內(nèi)在價(jià)值下降