投資 風(fēng)險是投資是一個不確定的東西。另外，我很想說，2014年資本市場的表現(xiàn)非常符合2013年底《第一財經(jīng)日報》的預(yù)測，如果投資真的以當(dāng)時的建議為參考的話，投資可以跑贏a股市場(上證指數(shù))，-1風(fēng)險點從何而來？股指期貨是2015年股災(zāi)的罪魁禍首嗎？2015年股災(zāi)真正的問題還是現(xiàn)貨市場的資金超配。

2015年股災(zāi)真正的問題還是現(xiàn)貨市場的資金超配。首先要明確的是，股指期貨市場對現(xiàn)貨市場股價的直接影響為零。股市的股價只受一個因素影響，就是股票的實際買賣。股指期貨的變化，只有影響現(xiàn)貨市場參與者的實際股票交易行為，才會影響股票價格。換句話說，股指期貨對股價的影響完全是心理上的。從筆者的觀察來看，股指期貨市場確實對現(xiàn)貨市場的股價有影響，但影響遠沒有輿論說的那么大。

股票雖然2014年中國經(jīng)濟在曲折復(fù)雜的力量下增長并不順利，但下半年a股市場卻越來越好。這讓那些只會悲觀冷笑的人有點尷尬。讓這些人難堪和資本的實際增長真的是雙喜臨門?？偸菍股市場悲觀的人，一般都是對經(jīng)濟一知半解的家伙。他們忘記了股市是一種預(yù)期，而不是實體經(jīng)濟的現(xiàn)實反應(yīng)。另外，我很想說，2014年資本市場的表現(xiàn)非常符合2013年底《第一財經(jīng)日報》的預(yù)測。如果投資真的以當(dāng)時的建議為參考的話，投資可以跑贏a股市場(上證指數(shù))。

投資是一個不確定的東西。正確理解-1風(fēng)險可以讓我們的投資收益更好。-1風(fēng)險點從何而來？這門課會告訴你一切。最后附上兩張各種資產(chǎn)的長期圖表，發(fā)人深省！1.經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險經(jīng)濟發(fā)展具有周期性，每個經(jīng)濟周期分為復(fù)蘇、過熱、滯脹、衰退四個階段。在不同的經(jīng)濟階段，各種資產(chǎn)的表現(xiàn)是不同的。以權(quán)益類資產(chǎn)為例。在經(jīng)濟增長減速階段，大部分權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，特別是在滯脹期，通脹居高不下，股票會暴跌；相反，在經(jīng)濟增長的復(fù)蘇階段，權(quán)益類資產(chǎn)會有不錯的表現(xiàn)，尤其是在復(fù)蘇期，通脹較低，是股票的黃金時代投資。

宏觀政策，包括財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等。3.利率風(fēng)險利率變動引起的投資不確定性是利率風(fēng)險，經(jīng)濟周期、央行貨幣政策、通脹預(yù)期甚至國際利率都會影響利率的變化。比如馬陽收緊了貨幣政策，俗稱“收縮”，利率上升對股市和債市都不好，尤其是債券市場，受利率影響很大，下圖顯示了債券價格和利率之間的反比關(guān)系。